薪資軟件股票在過去五年中一直表現最佳
過去十年的一些頂級股票一直在軟件即服務(SaaS)領域。Paycom Software(紐約證券交易所代碼：PAYC)也不例外。這家薪資和人力資源 (HR) 軟件提供商在過去五年中為股東帶來了超過 750% 的回報，在此期間超過了標準普爾 500指數。該公司憑借其全面的 SaaS 解決方案，繼續在人力資本管理市場中搶占Oracle(紐約證券交易所代碼：ORCL)和Paylocity(納斯達克代碼：PCTY)等競爭對手的市場份額。
您現在是否應該考慮將 Paycom Software 股票添加到您的投資組合中?
它管理著每項業務的關鍵部分
Paycom 的產品幫助公司管理員工生命周期，協助從招聘到退休的方方面面。其核心產品是薪資解決方案。通過自助服務應用程序，員工能夠從一個位置管理考勤卡、福利、費用等。該公司不斷改進其客戶的薪資流程，最近推出了一款名為 Beti 的產品，該產品允許員工自行管理薪資(而不是讓 HR 或費用部門歸檔所有內容)。Beti 與 Paycom 的其他產品一起，幫助人力資源和會計部門更有效地管理公司的開支。
除了工資單之外，Paycom 還擁有用于人才招聘、時間和勞動力管理以及人力資源管理的軟件產品。它面向擁有 50 至 5,000 名員工的企業，并通過經常性收入訂閱和客戶發送表格、文件和調整時的一次性費用來賺錢。
增長穩定，留存率高
憑借其經常性收入模式，Paycom 自 2014 年上市以來一直保持穩定增長。 2013 年，Paycom 創造了 1.076 億美元的收入，此后每年的收入都在增長，2020 年的收入達到 8.41 億美元。在公司最新的收益報告中，管理層預計 2021 年的收入在 10.17 美元至 10.19 億美元之間。如果能夠達到這一指導的中點，Paycom 今年的收入將增長 21%。
與其許多軟件兄弟不同，Paycom 能夠在保持強勁利潤率的同時實現銷售額增長。自 2013 年以來，凈收入每年都為正數，考慮到 Paycom 的銷售額在 2013 年至 2021 年間有望增長近 10 倍，這令人印象深刻。 2020 年，該公司的凈收入為 1.43 億美元。其 2020 年的凈利潤率低于前幾年，這可能是由于與當前局勢相關的中斷，但從 2016 年到 2019 年，凈利潤率徘徊在 30% 左右。投資者應該預期凈利潤率將在未來幾年內反彈。
Paycom 能夠在不斷增長的同時持續創造利潤的原因之一是其客戶群的可靠性。在過去三年中，Paycom 的客戶保留率為 92% 或 93%，這意味著一旦公司開始使用其產品，每年離開的可能性很小。
估值正在攀升
盡管 Paycom 的業務繼續給人留下深刻印象，但其股價已經變得相當昂貴。Paycom 的市值為 226 億美元，根據管理層 2021 年的收入指導，其遠期市銷率 (P/S) 為 23。假設它最終將恢復到 30% 的凈利潤率，這使 Paycom Software 的遠期市盈率 (P/E)為 94——這是慷慨的，因為它可能需要一段時間回到 2019 年的利潤水平。作為參考，標準普爾 500 指數的當前市盈率為 34.5，這意味著 Paycom 的遠期收益倍數幾乎是大盤指數當前收益倍數的三倍。
你應該購買Paycom股票嗎?
Paycom過去一直是表現出色的股票，現有股東沒有理由僅僅因為估值上漲就出售。但在如此高的遠期市盈率下，除非你相信這項業務可以在未來十年內實現 20% 的復合收入，同時擴大其利潤率，否則現在看起來并不是購買 Paycom 股票的最佳時機。
