美聯儲上周表示準備“很快”開始縮減規模,暗示超寬松貨幣時代即將結束。而在華爾街,自由貨幣時代即將結束意味著是時候給卡車倒車了——成人相當于 T 球領域的“最后一擊”。

私募股權支持的公司今年發行了高達 1200 億美元的杠桿貸款,略低于 2007 年前九個月創下的 1240 億美元記錄——尤其是在金融危機前夕。

他們擁有所有的杠桿

今年的私募股權投資熱潮比平時大:

根據標準普爾的數據,今年杠桿收購的平均價值為 25 億美元,遠高于 2007 年的平均水平 20 億美元。

2021 年杠桿收購的平均債務為 EBITDA(現金流量的代表)的 5.67 倍,而 2013 年為 5.41 倍。

那么是什么推動了激增?有許多因素在起作用。自然地,所有這些都與象征性的底線有關。Lord Abbett 的投資組合經理 Kearney Posner 告訴華爾街日報,“加稅迫在眉睫,賣家希望最大限度地提高他們的能力。”

對于杠桿收購專家來說,一群有意愿的賣家是可喜的現實。進入今年以來,私募股權商店坐擁大約 1.5 萬億美元的所謂“干粉”,即尚未投資的資本。

有什么可擔心的嗎?相對于上次金融危機,更廣泛的金融體系似乎絕緣性相對較好。據報道,投資銀行的資產負債表上有大約 1300 億美元的杠桿貸款,而 2007 年為 4800 億美元——其余的已打包給私人投資公司、養老金和保險公司。

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