債券基金安全不「債券基金有風險嗎?,會賠嗎」

今年上半年，A股市場出現明顯調整。大家風險偏好還是偏保守，債券基金依然受到追捧。

Wind數據顯示，由于上半年債市窄幅波動，純債基金整體取得小幅正收益，算數平均收益率為1.59%。

雖不及2021年全年收益率4%，但還是為大家的資金提供了一個資產配置里，控制回撤的好去處。

不過還是要提醒大家，如果選不好純債基金的話，風險其實比想象中的大。

純債基金，顧名思義，是專門投資債券的基金，主要是利率債和信用債。

風險主要有兩個：

一個是利率風險。

之前在文章中給大家講過，一般情況下，市場會以十年期國債收益率作為債券基金走勢的反向指標：

當國債收益率走高時，債券基金往往會下跌；

當國債收益率走跌時，債券基金會有所上漲。

這其中原理，大家可以回顧之前的文章。這個是顯性的之前更多人會關注的風險。

第二個是信用風險，則是投資債券基金最核心的風險，即底層資產違約風險。這個就暗戳戳得多了，需要看底層持倉。

之前大家很少關注到這個風險，是因為對于純債基金來說，單日波動并不大，但是一天如果下跌了百分之幾，凈值出現斷崖式下跌，那就是踩雷了。

比如寶盈盈泰純債債券A，算是老牌基金公司發行了幾年的產品，從成立以來整體保持上行趨勢。

但是最近一個月凈值連續下跌，跌幅超過10%，

收益也排在倒數。

看基金二季報發現，這只基金精準踩雷了地產債旭輝和龍湖，而且還是五大持倉中的第一第二位，算是重倉了。

最近這兩年，咱們國家的地產債從恒大開始，動不動就債券延期、違約、跌得比股價還狠。

雖然相比于恒大來說，旭輝集團的名氣沒有那么大，關注度也沒有那么高，但是今年以來也是暴雷不斷。

從重倉的債券21債券02跌幅來看，寶盈盈泰這波下跌的主要罪魁禍首就是它了。

（從6月15日開始一路走跌）

還有龍湖，8月初的幾個交易日的過山車行情同樣也基民提心吊膽，之后就鮮少有交易。

所以寶盈盈泰的基金報告也明說了民企地產違約鏈條還在繼續，只能說這年頭買到踩雷的地產債真的不稀奇了。

現在買債券基金，不一定是想象中的安全穩健，看底層持倉很重要，不過實際操作起來還是挺難的。

像上面兩家房企，已經算是民營房企中比較靠譜的，但是你就是不知道它會暴雷。而且還有很重要的一點是，基金季報或者年報公布的持倉報告是每個報告期末期的持倉，中途具體持倉還是會變的。

另外公布的也只是前5大持倉，5大持倉后隱藏的部分也是無從知曉，就算債券暴雷了也無法暴露出來。

大家可能覺得，既然踩雷了那就賣掉就好了，賣掉可不是這么簡單的事情。

暴雷的債券誰都不愿意接盤，想賣賣不出。此時如果碰上基民大規模贖回基金，基金也只能變賣債券，流動性好的、質量好的先賣了。這樣的結果是，垃圾債占比會越來越高，對凈值影響也會越來越大。

今年上半年，我國債券市場相比與往年有所緩和，但還是新增了7家違約發行人，違約主體集中在房地產行業。

而且現在在銷售下行，企業融資分化加劇等壓力下，民營房企信用風險還是會持續，埋在地產里的雷還多的是，很難說下次會爆雷的是哪家。

不過并不是所有信用債都會爆雷，大部分債基和債券都是正常的，只是會有價格波動。

我們之前也說過，如果怕的話，就選利率債為主的債券基金，主要是國債、地方政府債券，政策性金融債，信用風險會低一些。

比如持倉中帶有“國開”“進出”“農發”字樣的，就是利率債。但是收益當然也就沒有冒著做違約風險，做信用下沉的債券基金高。

不過這并不意味著咱們就可以放棄資產配置中的固收部分，除了用債券基金外，大家還可以考慮增額終身壽。

不僅安全，受《保險法》保護；從合同簽訂起，就可以鎖定終身確定的收益，還是復利增值，不受市場影響。也適合用來做資金的長期規劃，需要取錢的話就可以用減保的方式取出。